O2O是不是一个伪命题？企业服务行业会不会越来越好？什么样的企业服务会越来越好？中国的实体行业和制造行业会不会越来越好？有没有新的投资机会，还是会就此一蹶不振？
上述追问的答案在哪里？在变动剧烈的时代，如何看穿事物发展的本质？峰瑞资本创始合伙人李丰3月1日在新浪创业新创课上，分享了自己的对这些问题的看法和看这些问题的方法。授人以鱼，也授人以渔。
以下是李丰在新浪创业新创课分享的全文：
一场从未有过的创投动荡
我们简单回顾，从2015年到2016年，可能最难的事情是有太多的变化和声音。这些变化和声音大概同时产生，这些声音又凑巧在每一个方向、问题和观点上，基本上处于相互对立的状态。
我做投资也没有遇到过这样一个阶段，这个阶段的典型特点是几乎所有的变化、争议都在很短的时间内同时发生，每一个变化基本上都涉及到几乎旗鼓相当的正反两方，我想这是对所有人来说最难的选择。
什么是这样的选择呢？举几个例子来说。这些基本是过去一年，或者是之后半年多的时间里，我们都要经历的事。
第一件事是2015年前半年创投市场非常好，这个好涉及到了很多方向。不管是企业服务，还是消费行业改造等。
第二件事刚好相对。从八月份开始，以上所有的行业都不太好都有泡沫。这时候开始有声音认为那些行业可能都是伪需求，都没有真正的创造价值。
另外，从2015年开始，很多公司，包括我原来管过的创业公司，都同时面对了这样一个诱惑和挑战：要不要拆VIE，要不要上新三板，要不要转成VIE结构。
那么第三件事又来了，如果这个公司是面向国内的资本市场，或者是面向中国的经济和中国的资本市场，可能大家也发现有些问题正在出现。
第一个问题是，2015年前半年，或者说至少年底之前，我们是如此充满敬意地看创业大街，这是被宣传报道最重要的地方；从年后开始，大家感觉到创业的孵化器正出现各种各样的问题，有人已经倒了，有人快要倒了，甚至有说法是今年90%的创业孵化器可能要没有了。
第二个问题是，年前大家都纠结的疑惑：中国的股市或者是资本市场会不会变？会不会好？到底什么时候会好？或者一直好不了？
在每一个这样的问题上你可能都听过两个截然对立的意见。
对峰瑞资本来讲，这也是一个也是巨大无比的挑战，挑战主要来自行业内的声音，因为在过去的若干年里面，从来没有过一个时候，总有不同的影响你判断和影响我们判断的声音。投资圈里，2015年年底之前都说全国投身互联网+，而年底以后要投身更多的实业和工业改造。
进一步说，我自己做投资的过去七八年时间里，还没有经历过这样一个阶段。我们经历过的所谓变化、挑战和机遇，基本原则上还是在一边倒的过程中少数人所坚持的事情，不管是泡沫，还是机遇。
比如说， 行业内经历过这样几个不同的阶段。从07年到09年，或者是08年到09年，那是我入行以来经历的第一次投资寒冬。
那时候几乎所有的投资机构的有两个表现：第一个是大家不太积极投互联网企业，一大堆人跑去投教育和教育相关的、现金流非常好的实体行业，这是在以前中国以投高科技为主的VC里很少出现的情况。所以后来一大批跟实体相关的教育和其他的实体产业，大概都是在那两年投出来的。那次大家表现比较一致，没有这次差别这么大。
那时候刚好美国也发生了一些变化，比如说有一些著名的基金做出了选择，认为互联网和科技可能要有转向，因此完全偏到能源或者完全偏到某一个方向，然后经过了七八年的轮回，后来发现赛道没选对，又回来接着投互联网。
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