中国一重、太原重工、中国重工、中信重工、三一重工、振华重工、泰尔重工、大连重工、华东重机、大金重工、上工申贝、*ST二重,9月11日,受中国重工复牌涨停刺激,12只工程机械类个股一字排开的罕见集体涨停,成为沪深股市一道亮丽的风景线。此外,当天中联重科、柳工股份、徐工机械、通裕重工等个股涨幅也超过了7%.
9月11日,中国重工发布公告称,公司拟以特定对象募资84.8亿元,其中逾30亿元用于收购超大型水面舰船等军工重大装备总装资产,此举开创了此类核心军工资产证券化的先河,并将开启新一轮军工重组进程。对于由此带来的整个工程机械类个股久违的集体“暴动”行情,接受本报记者连线采访的市场人士表示,一方面,从8月地方密集批复城轨项目、国家电网6000亿元投资开启,到近日公布半年报的工程机械行业业绩出现转暖迹象,再考虑到下半年宏观经济形势好转,房地产投资回暖等因素,让市场看到了工程机械行业复苏的希望;另一方面,经过多年的持续下跌,工程机械板块整体估值已经处于历史低位,借助于近期多重利好因素刺激,超跌行业容易受到资金的关注。
行业最坏时期或已过去
作为强周期性行业,随着国内外经济步入下行通道,工程机械行业需求持续萎缩,整个行业陷入了长久的低迷期。2012年,工程机械行业营业收入和利润总额首次年度同比负增长,行业整体一蹶不振。最新结束的全部工程机械类上市公司半年报显示,行业整体依然低迷,多家公司上半年业绩呈现不同程度的下降。其中,中联重科上半年净利润同比下降48.31%,三一重工净利润同比下降48.6%,徐工机械净利润同比下降46.49%,柳工净利润同比下降15.77%,厦工净利润同比下降114.59%.
不过,尽管行业整体业绩同比下降,但环比呈现出回暖的势头,上半年,工程机械行业基本延续了上年四季度止跌趋稳的向好势头,行业经济运行表现出缓慢回升、温和增长、平稳发展的态势。同时,海外市场的缓慢复苏也拉动国内工程机械产品出口增长,上半年工程机械龙头企业国际销售收入较去年同期大幅增长,占公司销售收入也显著提升。数据显示,第二季度中联重科实现营业收入142.02亿元,同比下降18.90%,但环比增长238.17%,实现净利润23.14亿元。此外,三一重工半年报显示,上半年公司实现国际销售收入54.39亿元,较去年同期增长66.5%,占公司营业收入总额的比重为24.6%.中联重科半年报也显示,其混凝土泵车、搅拌站等产品已开始进入泰国、智利、哥斯达黎加、厄瓜多尔等国家,起重机械也开始布局并进入东南亚市场。
“微刺激”政策带来发展新机遇
相关资料显示,受用户需求不足的影响,今年以来机械产品市场竞争更加激烈,总体价格水平延续了上年的低迷态势。截至6月底,机械产品累计价格指数已连续18个月低于100%,并且仍在继续下滑。不过,随着国内下半年“微刺激”政策的实施,国家中西部铁路建设、棚户区改造、城市基础设施建设以及节能环保设施建设等一系列政策措施的相继出台,国内工程机械市场迎来新的发展机遇。
国家统计局数据显示,我国第二季度重点投资项目增速明显好于第一季度。与此同时,中国工程机械行业协会数据显示,今年1至3月,汽车起重机及挖掘机销量同比分别下降32.1%和25%,而4至6月,汽车起重机销量虽同比下降,但幅度降至27%;挖掘机销量更是同比上涨4.6%,季节性复苏变化明显。
中联重科董秘兼总裁助理申柯表示,尽管今年二季度环比有较大幅度改善,但行业仍处于弱复苏状态。随着下半年国家“微刺激”政策的实施,工程机械市场将迎来新的发展机遇。同时,海外市场的缓慢复苏将拉动国内工程机械产品出口继续增长。
行情能否反转仍待观察
虽然工程机械行业龙头企业的业绩由于海外市场的“开花结果”而出现环比大幅改善,但业内机构普遍认为,整体来看,工程机械市场尚未走出寒冬,而下半年我国基建投资增速提升空间依然有限,房地产新开工将持续在低位运行,工程机械市场需求下滑概率仍旧较大,预计企业业绩表现的显著改善或将在2014年之后发生。
尽管如此,作为上一轮牛市的“明星板块”,经过持续多年的低迷后,机构对工程机械板块的卷土重来仍然充满期待。随着工程机械个股再度崛起市场,该板块能否借势“突围”呢?
“从估值的角度看,历史上,我国工程机械板块市盈率低于10倍的情况是极少见的,2013年以来,板块市盈率基本上处于历史最低水平。”有机构人士认为,工程机械板块上市公司股价自2008年以来下跌幅度高达78.95%,加权平均股价由2008年的36.26元跌到2013年6月14日的7.94元。工程机械板块总市值最高峰时曾达到4034.91亿元,而到2013年6月14日已经缩水到了1708.56亿元,蒸发了58%.“在经过今年1年的消化整理之后,工程机械行业的上市公司在2014年可望实现利润增长,2014年上半年该板块可望随着销售的回暖迎来一波反转行情。”该人士说。
恒泰证券投资顾问张郁峰则认为,工程机械行业是强周期性行业,未来如果经济是一种“L”形走势,对机械工程行业来说将处在探底的过程中,回升幅度应该不是很强烈。如果复苏迹象明显,工程机械行业将存在一定超跌反弹的机会。“更多应关注超跌行情,而不会在业绩上产生实质性快速反转。”他说。
