2010年前三季度继续较快增长。公司前三季度实现收入21亿元，同比增长近69%；实现归属于母公司的净利润2亿元左右，而去年同期亏损0.1亿元；实现每股收益0.27元，略超我们预期。
主要是批量供货带来的毛利率上升超预期。公司前三季度综合毛利率超过25%，上升明显（去年同期只有17%）。从单个产品来看，虽然普通紧固件的毛利率也有回升，但幅度小于3个百分点，目前在9%左右；前三季度公司高铁扣件交货量在9亿元左右（而去年全年不足6亿元），批量供货使得毛利率上升超过5个百分点，目前接近40%；汽车紧固件虽然占比较小，预计全年收入不超过2亿元，但增长率超过100%，毛利率上升接近15个百分点。虽然我们对公司收入结构的调整预期较为充分，但单个产品的毛利率增幅仍超过我们预期，这是公司前三季度综合毛利率略超预期的主要原因。
主要产品2010年全年及明年收入及毛利率预测。普通紧固件出口仍在复苏中，毛利率不高但相对稳定，目前占收入比重已不足15%，因此明年虽然升值会有负面影响，但对公司业绩影响有限；高铁扣件下半年开始进入交付高峰，我们预计2010年交货接近12亿元，增幅在1倍左右，而明年开始增速将明显放缓，预计明年收入增长在15%左右，而毛利率变化不大；我国汽车紧固件已经有一定的性价比优势，公司2010年收入接近2亿元，相应产品明年的增长预计在50%左右，2010年新开发设计产品较多，试制成本较高，明年产量进一步放大后毛利率仍有提升空间，我们预计将超过30%。
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