近十年间,中国钢铁产量增长了4倍多!这与原先每十年增长1倍形成巨大反差。为此,不难判断:中国钢铁产业扩张已是强弩之末!我国钢铁总产量目前正在进入“筑顶”阶段,边际利润的“顶部”早在2007年底出现,随后已开始不断下滑。这标志着中国钢铁业繁荣时代的终结。
2007年是中国钢铁行业边际利润的“顶部”,之后的形势每况愈下。以武钢股份(600005,股吧)为例,近三年,在营业收入基本稳定的前提下,武钢净利润直线滑落:2007年净利润65亿元,2008年52亿元,2009年只有15亿元,2010年是否亏损,则要看今年下半年景气度。与此同时,公司所得税贡献更是随之“水落石出”:2007年上缴所得税29亿元,2008年暴跌至11亿元,2009年更是猛减至4亿元,2010年还能上缴所得税吗？
再从销售毛利率指标来看,2007年武钢销售毛利率高达22.59%,2008年也维持在14.62%的高位,然而,2009年陡然滑落至8%附近,毛利率已接近国家的基准贷款利率。这就是说,武钢这两年除了无私地为工人提供就业岗位外,基本上就是为银行贷款“打工”做奉献。
近三年来,武钢应收账款周转率节节下滑,更是表明“货难销”、卖不动、赊账多,库存大。然而,近三年来,随着主营利润大幅减少,公司“三项费用”却在大幅上升之中。
最后,看每股收益指标,2007年武钢每股收益高达0.83元,创下历史新高;但随后便快速下滑,2008年每股收益仍有0.66元,但2009年只有0.19元,这是武钢自1999年上市以来每股收益首次跌破2毛钱。2010年第一季度每股收益更是只有4分钱,而今年下半年中国整个钢铁行业的日子将更难熬。
近十年来,全国各省大小城市造新城、改旧城工作基本上已告一段落,随着小轿车走进千家万户以及房地产大开发,中国城市居民大多每户拥有了两至三套住房,不少城市居民家庭拥有了一两辆低档车,当然,也有不少高收入家庭拥有了三辆以上的高档车,这是一个发展中人口大国刺激消费的最有力措施。它不仅强力驱动了中国钢铁、水泥、石油的大消耗,更驱动了中国GDP与政府税收不知疲惫地高增长。这是中国工业化与城市化的重要载体。
如此这般粗放式、外延型、总量扩张的经济增长模式,它严重依赖于“两高一资”(高能耗、高污染、资源性)行业产能的快速扩张,并同时以大批农民工为代表的廉价劳动力作后盾,在单一投资与单一出口的强力驱动下,它不知风险、不知疲倦地夺路狂奔。这样一种经济增长模式是杀鸡取卵、竭泽而渔、饮鸩止渴,最后结果当然只能是因小失大了。
下一个30年,中国经济改革开放的主旋律应该是“经济转型、产业升级与城乡一体化发展”。原有的经济增长模式已经走到了尽头,新的模式尚有待培育,这是一个历史转折期,也是一个经济转型期。
在新形势下,中国钢铁产业必须进一步提高产业集中度,大力淘汰落后产能与过剩产能,加大新产品研发力度,同时,抬高“环保”门槛,强力提升企业治污要求与治污成本,也许这本身就是一种优胜劣汰的机制,让落后产能与过剩产能自然、自动“被淘汰”。