因为钢材市场危机,国家做出了一系列的行动来拯救钢市,房贷房贷新政、煤炭“救市”政策以及河北限产等好消息,使得钢市危机暂缓,点燃了钢市“久违”的反弹热情,但昙花一现后,钢价“七连阴”,再度陷入跌势。笔者认为,即便各种利好措施出台,但在供需深层矛盾未能有效化解的情况下,钢价短期虽可能有所企稳,但长期难改弱势格局。
根据国家统计局数据,三季度GDP增长7.3%,增速比二季度回落0.2个百分点,创近六年来的季度新低。投资、消费增速继续下滑,即使9月出口大增15.3%,也难以弥补内需疲弱对经济的影响。三季度GDP表现不佳对整个黑色系品种形成打压,调结构的背景下,后期即使出台定向刺激措施,也难以惠及传统的制造业,更无法提振黑色产业链品种的价格。不过,市场对经济增速下滑已经形成一定预期,后市钢价将不会有过度的反应。
中钢协数据显示,全国重点企业粗钢日产量在连续2旬小幅下滑后,10月上旬重回180万吨的高位,旬环比增加0.8%。这意味着需求增长乏力的情况下,钢市仍面临严峻的考验。随着APEC峰会逐步临近,有关峰会期间北京周边地区钢厂限产、减产的消息不断。不过,我的钢铁网对APEC峰会造成河北钢厂限产事件的调研结果显示,钢厂开工率依旧高达96%,可见限产效应有限,因此不要过分期望限产带来的钢价反弹。另外,截至10月上旬末,重点企业钢材库存为1568.85万吨,较上一旬末增加5.2%,较上月同期增加3.7%。而创新高的钢材出口数据对螺纹钢价格来说并不会造成太多的利好,钢价中长期仍面临振荡调整的压力。
需求不平衡仍然是钢价下滑主因。十月钢市下滑态势明显,预计钢价仍将承受较大的下行压力。为了应对房地产下行带来的压力,近期国家陆续出台了房地产新政以期改善楼市情况。但笔者认为,当前房地产新政对钢铁行业的影响力主要基于心态预期,短期对供需结构不会造成较大冲击,而政策落地发挥作用也需要时间,房地产市场如今处于供大于求的格局,当前的弱势行情就是很好的证明。
另外,目前期钢已经大幅贴水现货,1501合约较上海地区现货价格贴水幅度达到200多元/吨。而自9月下旬开始,1501较1505合约升水由负转正并持续扩大,10月22日价差达68元/吨,呈近强远弱的格局,而且铁矿石市场也是如此,体现出市场对远期合约价格的担忧。
原材料价格维持下跌态势,影响钢价价格回升。一方面,多重利好因素逐步显现,煤炭价格短期已经显现企稳回升迹象。但另一方面,受不断恶化的供需情况影响,铁矿石价格维持下跌态势,目前期价仍处于漫漫寻底过程中,短期仍难见企稳回升的迹象,也给钢价下方仍带来想象的空间。