野村证券日本首席经济学家木内登英在最新发布的研究报告中认为,民主党选举获胜可能会导致公共投资自2009年第四季度开始出现大幅缩减。另外,出口好转很难抵消政府刺激政策作用的消退。因此从第四季度开始,日本经济将出现一定程度的经济增长放缓现象。
木内登英表示,民主党已经宣布它将削减2009财年的首份补充预算案（即麻生政府的15万亿日元额外刺激措施）约3万亿日元,并利用这笔资金为2010财年的预算提供资金。补充预算案可能最早会在10月份的国会特别会议上被削减。他预期,3万亿日元削减额中的约2万亿将会来自公共投资。结果将导致2009年第四季度和2010年第一季度的公共投资大幅缩减。
他进一步认为,如果民主党上台执政导致2009财年补充预算案中的公共投资被削减,2010年财政政策所带来的贡献率将为季环比-0.7%,按年率折算为-2.9%。假如在财政政策的提振作用消退之际日本经济要继续复苏而不是重新下滑至衰退状态,那么出口状况必须要继续得到改善,然而这绝非易事。
