宏观经济复苏趋势没有改变。8 月份,固定资产投资增速进一步加快,房地产投资逐步升温;制造业采购经理指数(PMI)为54.0,较上月提高0.7%;规模以上工业增加值同比增长12.3%,比7 月份加快1.5%,连续4 个月同比增速加快。以上指标显示,我国宏观经济持续复苏。
机械行业:关注复苏,把握成长。09 年1-8 月,机械行业工业总产值同比增长9.7%,较前7 个月,增速提高了1.4%,工程机械行业成为表现最好的行业之一。鉴于机械行业回暖趋势已经确立,但基础并不牢固,维持行业“中性”的投资评级。我们的建议:轻行业,优选个股。
工程机械行业:萧瑟中的亮色。我国的现代化、工业化、城镇化今后相当长的时间内仍将保持快速增长,这是我国工程机械行业能够持续发展的重要基础。随着房地产等民间资本的活跃,工程机械行业的国内需求得到延续;8 月份行业出口金额同比下降44.9%,这显示行业出口探底的过程仍在延续,我们悲观的预计,年内行业出口很难有比较明显的起色。我们维持对工程机械行业“谨慎推荐”的投资评级,建议投资者关注:三一重工、中联重科、徐工机械、柳工。
风险因素。宏观经济走势仍具有不确定性;出口形势严峻。
