回顾11月份，国内建筑钢行情呈波动走势：上中旬，在宏观政策释放暖意，以及防疫政策优化调整的提振下，黑色系期货率先反弹，带动现货价格整体走高；进入下旬后，需求季节性转弱，多地疫情复发，现货价格震荡回调。
根据生意社价格监测，普中板(材质：Q235B；规格：20)月初(11月1日)价格为3804元/吨，月末(11月28日)价格为3789元/吨，较月初跌0.47%。
根据生意社价格监测，锰板(材质：Q345B；规格：20*2200*L)月初(11月1日)价格为4004元/吨，月末(11月28日)价格为3986元/吨，较月初跌0.45%。
一、影响因素
1、原材料
钢柸：截止11月25日，唐山地区普碳方坯出厂价格3540元/吨，较上月末上涨130元/吨。库存方面，截止11月25日早8点，象屿正丰库钢坯库存12.01万吨，海翼宏润库钢坯库存10.43万吨，物产震翔钢坯库存6.75万吨，三个库房钢坯库存合计29.19万吨，累计较上周末增加2.75万吨。考虑，钢坯库存小幅累库，淡季来临需求下滑，预计，短期国内钢坯行情或将震荡偏弱调整。
焦炭：2022年11月焦炭市场历经三轮提降，一轮提涨，截止发稿山西地区准一级冶金焦价格在2400元/吨，月初价格在2600元/吨，月度跌7.69%。进入11月后钢材价格始终弱势下行，钢厂利润长期在盈亏线附近浮动，因此开工率整体处在低位，利润影响下对焦炭采购力度放缓，高炉检修增多，对焦炭需求支撑下滑，缺少需求支撑焦炭价格连降三轮，累降300-330元/吨。随着焦炭市场连降三轮，焦煤价格再次高于焦炭价格，焦化企业成本压力加大，利润受损，焦化企业发起了提涨，想借此缓解企业成本压力。11月25日，在下游钢厂冬储需求预期加持下，焦钢博弈得以破冰，首轮提涨落地，上涨100-110元/吨。后市方面目前煤焦钢产业链整体处在季节性淡季，生意社预计焦炭市场短期看涨，但上升空间有限。后市重点关注焦煤价格走势，各环节焦炭库存情况。
2、国内社会库存
截至11月24日，国内主要钢材品种库存总量为864.79万吨，较10月末下降147.83万吨，降幅14.6%，较去年同期减少174.75万吨，降幅16.8%。其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为355.27万吨、67.28万吨、202.46万吨、125.83万吨和113.95万吨。本月国内螺纹钢产量有所下滑，而钢材消费呈季节性回落，供需双降的同时，需求下降的速度更快，因此国内建筑钢库存降幅逐步收窄。我们判断，进入12月后，随着北方采暖季限产开启，粗钢产量仍有一定回落空间，但在各地保增长大环境下，供给端收缩空间有限；而在气温快速走低后，下游施工将受到明显抑制，南北需求分化情况将进一步加剧。
3、国内进出口
据海关总署数据显示，2022年10月，我国出口钢材518.4万吨，较上月增加20.0万吨，环比增长4.0%；1-10月，我国累计出口钢材5635.8万吨，同比下降1.8%。
10月，我国进口钢材77.2万吨，环比减少11.9万吨，降幅13.4%; 1-10月累计进口钢材911.5万吨，同比减少272.7万吨，降幅23.0%。
总体来看，我国钢材出口环比结束连续四个月的回落，呈现回升态势。随着国内钢材价格的下行，叠加人民币相对美元贬值，钢材出口优势得以显现；但在海外经济逐步放缓影响下，钢材需求有所减弱，预计后期我国钢材出口量环比有放缓压力。不过，因上年基数偏低，预计11-12月，我国月度钢材出口量同比维持正增长。
4、需求
11月份，在宏观利好政策提振下，基建投资持续加码，需求保持一定韧性；但随着需求季节性转弱，加上国内多地疫情管控趋严，总体需求未能持续向好。进入12月后，在年末冲刺效应下，预计南方局部成交将保持一定强度，但由于北方区域停工范围扩大，总体需求将渐行渐弱。我们判断，12月份需求端震荡趋弱。
二、分析与预测
在宏观面，政策推动经济平稳向好，但疫情管控对局部仍有负面影响，市场预期很难集体乐观；在供应端，钢厂亏损面扩大叠加北方采暖季限产，制约粗钢产量提升，但在各地保增长的托举下，钢材产量不具备大幅下降的条件；在需求端，随着气温快速降低，下游施工将受到限制，特别是北方地区停工范围还会扩大；在原料端，焦炭价格已见提涨，后期成本支撑作用客观存在。综合来看，12月份国内建筑钢市供需双弱，但需求放缓的速度更甚，随着“冬储行情”的临近，市场价格面临回落的压力。预计12月份国内中厚板及低合金板价格走势偏弱。