突发事故导致关键原料紧缺，带动交联剂市场水涨船高
9月30日上午9:21左右，浙江锦华公司新材料股份有限公司位于衢州工厂的甲基三丁酮肟基硅烷装置发生120#溶剂油泄漏事故引发火灾。事故发生后，该公司立即启动应急预案，安排其余车间紧急停车，直至今日仍未完全开工。
浙江锦华公司新材料股份有限公司主要生产丁酮肟、固体硫酸羟胺、氯醚树脂、乙烯基异丁基醚、盐酸羟胺，公司前身为衢州锦华化工有限公司，成立于2007年12月。2016年6月，浙江锦华出资1364万元，入股交联剂厂商浙江华进科技股份有限公司，成为浙江华进占比62%的最大股东。其生产的丁酮肟可直接供货于浙江华进，用以生产硅烷交联剂产品，形成配套的上下游产业链。
丁酮肟是生产酮肟型交联剂的主要原料，目前国内仅有新蓝天、浙江锦华、湖北仙粼、浙江圣安等少数厂家生产，国内一部分消费也依靠进口满足。该事故使得本来就紧俏的丁酮肟原料市场更是一货难求，不仅酮肟型交联剂价格疯涨，酸型和醇型交联剂价格也跟着水涨船高。
下游供需双降，
价格持稳概率大
硅烷交联剂主要用于室温硅橡胶（RTV）合成。在单组份室温硫化硅橡胶中，酸型、酮肟型和醇型三种交联剂应用较广，实际应用中经常将几种交联剂混合使用，以改善产品性能。据SAGSI统计，酸性胶中交联剂的使用量约为10%，酮肟型一般为8%，醇型则在5%以下，但该比例与厂商配方有关。缩合型双组份室温硫化硅橡胶使用的交联剂按照反应类型分为四种，即脱醇型、脱羟胺型、脱氢型和脱水型，前两种用量稍多。其中脱醇型主要使用四烷氧基硅烷或其部分水解物，使用比例一般为基胶的2%-5%，脱羟胺型则主要是含有两个或两个以上氨氧基的环形或线形硅氧烷、使用比例一般在基胶的2.5%-8%。目前室温硫化硅橡胶中性胶需求增长较快，如脱酮肟型胶已成为市场主流，酸型胶则呈萎缩态势。
此外，醇型交联剂还可以用作表面活性剂，广泛运用于船舶、骑车、防盗门、玻璃镜片、电子器件、石材/混凝土等的表面处理，以提高其耐候性、耐划性、防水性、耐腐蚀性等。
从房地产市场来看，新增供应依旧低位徘徊，三季度同比下降9%，环比下降2%，都呈微幅下跌之势。同时，紧缩政策环境没有丝毫转变迹象，政策效果逐渐显现，加上新增供应普遍减少，且诸多城市投资投机需求受到严厉政策抑制、缩小了套利空间而提高了投资风险，需求端开始出现支撑乏力的迹象，新开项目开盘去化显著分化而不再是普遍日光。三季度全国成交量同比下降15%、环比下滑34%。10月份新开工面积为14095万平方米，同比下降4%，环比下降12%。
虽房市供应下滑、成交走低，且入冬后下游房地产、基建等项目陆续减少施工，室温胶、玻璃胶进入淡季，后期刚性补仓愿望有所下降。但交联剂市场存货长期不足，室温胶、玻璃胶生产企业备货意愿并未减少。少有几家有上游来源，或有原料自产能力的厂家订单不断，预计硅烷交联剂价格短期持稳的概率较大。
货紧价扬，
交联剂企业今冬受益多
近五个月以来，原料丁酮肟的报价从1.4-1.5万元/吨，飞涨至2.1万元/吨左右，涨幅高达0.6万元/吨，而酮肟型交联剂涨幅更是在1.1万元/吨左右。以甲基三丁酮肟基硅烷为例，目前国内企业应用最多的是氯硅烷直接滴定法合成工艺，此方法原料为甲基三氯硅烷和丁酮肟，反应后副产物中的丁酮肟可回收再利用，节约成本。按此方法，每吨甲基三丁酮肟基硅烷需消耗丁酮肟约1.02吨，从而得到受此轮涨价风波的影响，每吨甲基三丁酮肟基硅烷产品新增的毛利润可达0.5万元/吨左右。
从吨位来看，目前国内吨位最大的企业，新蓝天、江汉和杭州硅宝三家受益最大，其他企业也会不同程度获益。
